海瀾之家攜騰訊系設(shè)百億產(chǎn)投基金 欲開千家童裝店的他要一打盡新消費(fèi)主力！

懸掛好久的靴子終究落地，國民男裝品牌 海瀾之家股分有限公司（以下簡稱 海瀾之家 ），2月2日晚間發(fā)布公告稱，公司全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司（以下簡稱 江陰海瀾 ）于2018年2月2日與林芝騰訊科技有限公司（以下簡稱 林芝騰訊 ）、寧波摯信投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱 摯信 或 摯信投資 ）在深圳市簽署了《關(guān)于共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金之框架協(xié)議》。

林芝騰訊注冊于西藏林芝市巴宜區(qū)81鎮(zhèn)林芝市生物科技產(chǎn)業(yè)園，注冊資本1億元人民幣，成立于2015年10月26日，經(jīng)營范圍觸及計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)、銷售、經(jīng)濟(jì)信息咨詢、投資創(chuàng)辦實(shí)業(yè)等領(lǐng)域。

摯信投資成立于2015年10月20日，經(jīng)營范圍觸及投資管理，投資咨詢，實(shí)業(yè)投資。

查閱公告了解到，此次3方設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的目標(biāo)范圍為人民幣100億元，經(jīng)營范圍為投資、股權(quán)投資、企業(yè)管理咨詢。

海瀾之家表示，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的主旨在于圍繞海瀾之家股分有限公司戰(zhàn)略發(fā)展方針，對服裝相干產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)秀服裝衣飾品牌，服裝制造等公司進(jìn)行投資。充分結(jié)合公司深厚的行業(yè)背景優(yōu)勢，林芝騰訊優(yōu)良的互聯(lián)和社會資源，和摯信專業(yè)的資本運(yùn)作能力，進(jìn)1步加強(qiáng)公司多品牌、多品類、多渠道布局，培養(yǎng)新的盈利增長點(diǎn)，鞏固其行業(yè)龍頭地位，提升市場價(jià)值。

而產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)營范圍為投資、股權(quán)投資、企業(yè)管理咨詢。

海瀾之家稱，此次協(xié)議的簽署符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展需要，各方將作為長時(shí)間、重要的戰(zhàn)略合作火伴，在法律、法規(guī)允許的情況下，展開業(yè)務(wù)合作，有益于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著近期服裝消費(fèi)回暖，海瀾之家擬引入戰(zhàn)略投資方等1系列多因素催化引發(fā)資本市場對服裝板塊投資價(jià)值的熱議。

公然資料顯示，海瀾之家是大型現(xiàn)代化衣飾銷售管理平臺企業(yè)，旗下主要品牌包括男裝主品牌海瀾之家、女裝品牌愛居兔、職業(yè)裝品牌圣凱諾，和多個(gè)新興品牌。公司覆蓋大眾消費(fèi)，主打高性價(jià)比的服裝銷售，平均加價(jià)倍率約為2.5倍。其中海瀾之家男裝為公司核心品牌，2017年前3季度銷售額占比到達(dá)83%，根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2016年海瀾之家品牌在國內(nèi)男裝行業(yè)市占率到達(dá)4.8%，在國內(nèi)服裝行業(yè)市占率到達(dá)1.4%，是中國市場銷售范圍最大的單1服裝品牌。

海瀾之家在經(jīng)營中構(gòu)成了獨(dú)特的 品牌管理平臺 商業(yè)模式，成為事跡增長的核心動力，首先，在銷售端，海瀾之家以類直營模式實(shí)行加盟：加盟商承當(dāng)資金投入，而公司負(fù)責(zé)全部運(yùn)營管理，既保護(hù)了統(tǒng)1的品牌形象，又通質(zhì)感上乘、剪裁精良的套裝過加盟商的資金實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)大；其次，在供應(yīng)端，海瀾之家組建了獨(dú)特的合作型供應(yīng)鏈模式：與供應(yīng)商合作設(shè)計(jì)產(chǎn)品，以賒購模式采購，并將滯銷產(chǎn)品退還供應(yīng)商；海瀾之家的在引入VR體驗(yàn)的同時(shí)經(jīng)銷終端以加盟商為主，采取類直營模式。加盟商以類似財(cái)務(wù)投資者的身份，承當(dāng)?shù)赇伒拈_設(shè)本錢和經(jīng)營費(fèi)用（包括房租、裝修本錢、水電費(fèi)用、人員工資等），而公司負(fù)責(zé)全部的經(jīng)營管理工作，銷售完成后，公司與加盟商依照比例分成。

申萬宏源分析師王立平認(rèn)為，通過類直營模式延續(xù)吸引加盟商，海瀾之家門店數(shù)量多年實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)大。2011年到2017年3季度末，男裝主品牌門店數(shù)由1919家到增長到4428家，實(shí)現(xiàn)了對34線城市的全面滲透，并逐漸向12線城市進(jìn)軍。而在門店管理方面，得益于類直營模式，公司對銷售終端具有極強(qiáng)掌控力：1是門店設(shè)計(jì)進(jìn)行統(tǒng)1計(jì)劃，對銷售人員進(jìn)行統(tǒng)1招聘、培訓(xùn)和管理，較好的打造國民男裝的品牌形象；2是在加盟店通過信息化系統(tǒng)，做到對銷售數(shù)據(jù)的逐日追蹤，保障公司對消費(fèi)需求的大數(shù)據(jù)分析能力，并有專門的貨品調(diào)配中心對全國范圍內(nèi)的存貨管理進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)配。

王立平談到，海瀾之家在2017年3季度結(jié)束后已處于調(diào)劑的拐點(diǎn)位置，特別是海瀾之家的終端零售自2015年4季度起因天氣影響、股災(zāi)后可選消費(fèi)支出下滑放緩明顯，出現(xiàn)存貨積存。公司對未來銷售的預(yù)期判斷趨于守舊，同時(shí)為保障供應(yīng)商存貨的售罄率，公司新品備貨計(jì)劃采取守舊預(yù)期，進(jìn)而再度影響終端銷售增長，估值同步下調(diào)至底部位置。

2017年3季度，海瀾之家存貨消化到位，對銷售預(yù)期信心增強(qiáng)，加大備貨計(jì)劃，同時(shí)業(yè)務(wù)層面在品牌力、渠道力和產(chǎn)品力上實(shí)現(xiàn)了進(jìn)1步升級，終端銷售有望出現(xiàn)明顯回暖。

海瀾之家今天晚間表示，公司將進(jìn)1步加強(qiáng)多品牌、多品類、多渠道布局，培養(yǎng)新的盈利增長點(diǎn)，鞏固其行業(yè)龍頭地位，提升市場價(jià)值。

王立平介紹，目前，海瀾之家旗下女裝品牌愛居兔處于高速增長時(shí)間，延續(xù)推動新開計(jì)劃，并積極加強(qiáng)后端產(chǎn)品研發(fā)、前端會員營銷體系；另外，公司還通過自主孵化和對外購買構(gòu)建了包括男女裝、童裝、職業(yè)裝全品類的品牌矩

陣，覆蓋群體廣，發(fā)展梯度公道，具有高速發(fā)展?jié)摿Α?/p>

視察來看，2015年愛居兔品牌經(jīng)太短暫調(diào)劑后步入快速擴(kuò)大期，在門店拓展方面，愛居兔品牌經(jīng)銷體系采取與海瀾主品牌類似的 類直營 模式，加盟機(jī)制保障快速擴(kuò)大能力，品牌終端門店由2016年初的306家提升至20173季度末921家。

海瀾之家2017年12月搭配愛居兔女裝推出童裝副牌，主力覆蓋3⑴2歲，身高在90⑴60cm的都市時(shí)尚兒童。品牌旗下細(xì)分大眾休閑、都市時(shí)尚、通勤學(xué)院3大系列，全面覆蓋兒童穿著需求。品牌定價(jià)中端，定價(jià)略低于巴拉巴拉，安奈兒等國產(chǎn)童裝龍頭品牌，與ZARAKIDS定價(jià)相仿。

從渠道方面來看，截止2017年11月份，愛居兔品牌第1期童裝門店開設(shè)已達(dá)48家，拓展動力強(qiáng)勁。愛居兔女裝品牌現(xiàn)有門店范圍達(dá)千家，且定位的女性年齡段中覆蓋了年輕母親。童裝系列有望以現(xiàn)有女裝店鋪范圍為基礎(chǔ)，通過店中店、并列店的情勢發(fā)展實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2022年將開設(shè)童裝門店1000家。

另外，海瀾之家2017年新推出年輕化副牌JEANS/AEX/OVV，其中，JEANS加價(jià)倍率低于3倍，定位高性價(jià)比潮流牛仔休閑品牌；AEX/OVV主打輕商務(wù)風(fēng)格，保持3倍加價(jià)倍率，高性價(jià)比特點(diǎn)將收羅當(dāng)下挑剔且理性的新消費(fèi)主力。

業(yè)內(nèi)人士也指出，海瀾之家主品牌的類直營模式已有超過10年的經(jīng)營歷史，在此模式下，海瀾之家在滿足本身掌控核心環(huán)節(jié)（品牌和供應(yīng)鏈系統(tǒng)）的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度綁定，海瀾之家品牌矩陣均保持3倍及以下低加價(jià)倍率。

也注意到，其間也有觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，海瀾之家之所以遭到資本市場青睞，與整體消費(fèi)復(fù)蘇有著密切的關(guān)聯(lián)，經(jīng)過近幾年的線下渠道調(diào)劑、去庫存，服裝行業(yè)內(nèi)大部份品牌關(guān)店力度較前幾年大幅減緩，庫存壓力有所減輕。關(guān)閉低效門店，提高門店精細(xì)化管理水平，由街邊專賣店逐漸向購物中心多品牌多品類集合店轉(zhuǎn)變，提高線下門店內(nèi)生增長能力。同時(shí)，加大線上渠道布局。加強(qiáng)與天貓、京東等優(yōu)勢平臺合作，加大物流配送中心和倉儲中心的建設(shè)，提高供應(yīng)鏈管理水平，實(shí)現(xiàn)線上線下協(xié)同發(fā)展。實(shí)行多品牌戰(zhàn)略，布局各個(gè)細(xì)分市場。新品牌經(jīng)過培養(yǎng)期后逐步運(yùn)營良好，有望帶來新的增長點(diǎn)。

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